就在刚刚，国元证券（000728.SZ）浮现的2025年半年度论说交出了一份号称“亮眼”的收货单——营收、归母净利润同比增幅双双大略40%，延续了三年盈利连增的精湛势头。那么当今咱们来望望，这匹皖籍券商黑马，到底靠什么杀出重围？

狂赚14亿还分成

2025年上半年，国元证券净赚14.05亿，比昨年多赚4个亿，这仍是是贯穿3年半年度净利润上升；营收33.97亿，同比涨41.60%。

最让东谈主惊喜的是"兜里的活钱"——打算活动现款净流入88.18亿，昨年同时照旧-5.29亿。一年时期从"缺钱"变"有钱"，足足多了93亿，贯穿2年正向增长，公司抗风险的底气径直拉满。

更真实的是对鼓吹：每10股派0.8元现款红利（含税），光这一次就派3.49亿，加上之前的分成，2025年上半年累计派现6.98亿，分成比例31.11%。要知谈这钱是从545亿可分派利润里拿的，既不影响公司偿债，也不亏待中小鼓吹，合规又大方。

三驾马车王人发力

国元证券的功绩能爆，中枢靠"自商业务"这颗"压舱石"——上半年14.6亿收入，占了总营收的42.98%。能把自营作念这样牛，离不开公司自商业务线的新秀派中枢料理者。

连子公司国元翻新都被带飞了：上半年自营收入1.37亿，同比狂涨1169.75%（很是于昨年1块本年12块），利润1.28亿，同比翻了18倍多（1847.75%）。

若是说自营是"核"，资产业务即是"翼"——上半年资产料理收入9.98亿，同比涨22.34%，其中经纪和两融业务径直"双击"。

经纪业务借着成本市集热度，收入7.06亿，同比涨45.42%；两融更猛，余额202.09亿，日均市占率1.09%，收入2.9亿，同比增速45.59%——离不开公司资产业务线中枢料理团队的深耕发力。

要知谈，券商资产业务当今都在转"买方投顾"，梁化彬带的团队没掉队——不拼销售限度，拼客户资产保值升值，这种布置天然慢，但能留下长久客户，难怪资产收入能稳涨。

国元证券的投行也没拖后腿：上半年收入9025万，同比涨44.78%，不算最高，但胜在"相反化"——别东谈主抢大模样，国元证券专作念"接地气"的事。

股权融资上，1单IPO、2单再融资、4单新三板、3单并购重组，臆测募资30.82亿，同比翻了2.4倍，模样还都是量子信息、新动力汽车这些新兴产业，既符臆测谋又有增长性。

债券融资更显"处所担当"：刊行了安徽首支小微企业复古债券"25投资01"，填补了省里这块空缺；还发了"25彩虹K1"等科创债，帮科技型企业处置融资难——本年以来债券承销限度140.62亿，同比涨43.77%。

图1：国元证券细分业务收入发扬

国元证券还有个"荫藏王牌"——控股的公募子公司长盛基金。上半年天然营收只涨0.95%（2.48亿），但净利润涨13.88%（3886万），更要津的是限度：2025年二季度达964.13亿，比一季度环比涨11.88%。

黑马能冲多远？

当今券商行业正处在"从通谈业务转空洞金融就业"的要津期，许多公司要么守着老业务不赢利，要么盲目翻新"踩坑"，国元证券却走通了一条路：

短期靠自营"压舱"，用低波策略抗拒风险。

中期靠资产业务"拉增长"，用买方投顾留客户。

长久靠投行"接地气"，就业处所和科创，赚观点钱。

料理层更过劲，42岁陈宁、44岁梁化彬这样的新秀派挑大梁，既有冲劲又懂业务。

本年是总裁胡伟上任的第二个岁首，从贯穿三年盈利增长，到自营、资产、投行三驾马车王人跑，再到给鼓吹发7亿分成，这份半年报确乎够亮眼。

不外问题也来了：券商行业竞争越来越强烈欧洲杯体育，国元证券接下来能不可把自营的上风保继续？资产业务能不可从"靠市集"造成"靠能力"？驳倒区聊聊，你以为国元证券这匹黑马，能冲多远？