星河中枢上风搀杂型证券投资基金
基金治理东谈主：星河基金治理有限公司
基金托管东谈主：交通银行股份有限公司
论述送出日历：2025 年 7 月 18 日
星河中枢上风搀杂型证券投资基金 2025 年第 2 季度论述
§1 垂危教导
基金治理东谈主的董事会及董事保证本论述所载辛苦不存在罪责纪录、误导性述说或舛误遗漏，
并对其践诺的着实性、准确性和完满性承担个别及连带职守。
基金托管东谈主交通银行股份有限公司根据本基金合同章程，于 2025 年 07 月 15 日复核了本论述
中的财务目的、净值进展和投资组合论述等践诺，保证复核践诺不存在罪责纪录、误导性述说或
者舛误遗漏。
基金治理东谈主答允以敦朴信用、辛效率法的原则治理和诈骗基金金钱，但不保证基金一定盈利。
基金的过往事迹并不代表其翌日进展。投资有风险，投资者在作出投资有策画前应仔细阅读本
基金的招募证据书。
本论述中财务辛苦未经审计。
本论述期自 2025 年 04 月 01 日起至 06 月 30 日止。
§2 基金居品概况
基金简称 星河中枢上风搀杂
基金主代码 011629
基金运作神色 协议型灵通式
基金合同收效日 2022 年 7 月 22 日
论述期末基金份额总和 151,924,333.44 份
投资见识 本基金关爱具有中枢上风的优质成长上市公司的投资
契机，在箝制风险的前提下，通过主动组合治理，力
争获得跳跃事迹比拟基准的投资收益。
投资策略 1、大类金钱设立策略
本基金通过定量分析和定性分析相联结的方法，详细
分析宏不雅经济面、策略面、商场合等多种身分以及证
券商场的演化趋势，评估股票、债券等各种金钱的预
期收益和风险，在投资比例功令范围内，笃定或治疗
投资组合中股票、债券等各种金钱的比例。
本基金酌量的宏不雅经济目的包括 GDP 增长率、住户
阔绰价钱指数、坐褥者价钱指数、货币供应量的增长
率等；策略面身分包括货币策略、财政策略、产业政
策的变化趋势等；商场身分包括商场资金供求变化、
上市公司的盈利增长情况、商场总体 PE、PB 等目的相
关于恒久均值水平的偏离度等。
本基金投资具有中枢上风的优质成长上市公司，主要
是指在品牌、研发、行业地位、公司惩处、生意模式
等方面具有相对上风，在全球视角下具有一定中枢竞
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争力和考究成长出路的公司。本基金在股票投资中，
一方面，能干根据宏不雅经济走势和各行业的景气度变
化发现投资契机。另一方面，接纳定性分析与定量分
析相联结的方法，重心招揽优质个股进行投资。
（1）在定性分析方面，本基金优选个股遴择目的主要
如下：
的公司，研发上风使得企业具有较好的恒久竞争力。
其遴择目的主要包括研发东谈主员占比、研发插足占比、
专利数目、后果调遣效率等定量目的，以及治理东谈主员
（包括高档治理东谈主员）的工夫配景、研发团队成员技
术实力、研发体系开荒等定性目的。
是行业竞争力的体现。本基金将遴择各行业中主营业
务收入、包摄母公司净利润范畴处于前线及成长性突
出的代表性品牌公司。
展见识明晰、有灵验的激勉措施，治理层隆重高效、
信息露馅透明，坐褥治理、用度箝制、成本治理等方
面优于同业业，具有可执续发展旅途的公司。
容，明晰的生意模式才可能给公司带来互异化的竞争
上风，或者带来恒久安祥的陈诉。本基金主要关爱公
司的各季度筹画情况、居品及管事、毛利率、市占
率、现款流、并购重组等变化，进而考证并登第生意
模式明晰可靠的公司。
（2）在定量分析方面，本基金主要通过成长性分析、
财务分析和估值分析等，重心覆按上市公司的金钱质
量、盈利智力、偿债智力、成本箝制智力、成长性和
相对价值等。成长性目的包括营业利润增长率、净利
润增长率、收入增长率等；财务目的包括毛利率、营
业利润率、净金钱收益率、净利率、筹画举止净收益/
利润总和等；估值目的包括市盈率（PE） 、市净率
（PB）
、市盈率相对盈利增长比率（PEG）、市销率
（PS）等。
本基金将在箝制风险的前提下，依照基金投资见识和
股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深切考虑
和判断，通过定性分析和定量分析相联结的神色，精
选出具有比拟上风的存托凭据。
本基金将在分析和判断海外、国内宏不雅经济景色、资
金供求弧线、商场利率走势、信用利差景色和债券市
场供求关系等身分的基础上，动态治疗组合久期和债
券的设立结构，详细表里部信用评价，精选债券，获
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取收益。
本基金基于对可调遣债券、可交换债券对应的基础股
票的行业景气度、成长性、中枢竞争力等基本面分
析，并参考同类公司的估值水平，研判刊行公司的投
资价值；基于对利率水平、票息率及派息频率、信用
风险等身分的分析，判断其债券投资价值；接纳期权
订价模子，评估可调遣债券、可交换债券的调遣期权
价值。详细以上身分，对可调遣债券、可交换债券进
行订价分析，制定投资策略。
本基金将将接纳定量分析和定性分析相联结的方法，
详细评估金钱维持证券的利率风险、提前偿付风险、
流动性风险、税收溢价等身分，招揽具有较高投资价
值的金钱维持证券进行设立。
本基金在股指期货投资中将根据风险治理的原则，以
套期保值为目的，在风险可控的前提下，参与股指期
货的投资。此外，本基金还将诈骗股指期货来治理特
殊情况下的流动性风险。
事迹比拟基准 中证 800 指数收益率×75%+中债详细全价指数收益率
×25%
风险收益特征 本基金为搀杂型基金，其风险收益水平高于货币商场
基金、债券型基金，低于股票型基金。
基金治理东谈主 星河基金治理有限公司
基金托管东谈主 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 星河中枢上风搀杂 A 星河中枢上风搀杂 C
下属分级基金的来回代码 011629 016981
论述期末下属分级基金的份额总和 150,912,899.38 份 1,011,434.06 份
§3 主要财务目的和基金净值进展
单元：东谈主民币元
论述期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日）
主要财务目的
星河中枢上风搀杂 A 星河中枢上风搀杂 C
注：1、本期已结束收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
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益）扣除关联用度和信用减值亏空后的余额，本期利润为本期已结束收益加上本期公允价值变动
收益。
于所列数字。
星河中枢上风搀杂 A
事迹比拟基
净值增长率 事迹比拟基
阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④
要领差② 准收益率③
准差④
往日三个月 -8.33% 1.88% 1.25% 0.87% -9.58% 1.01%
往日六个月 -10.08% 1.88% 0.76% 0.80% -10.84% 1.08%
往日一年 -6.32% 2.35% 12.41% 1.08% -18.73% 1.27%
自基金合同
-41.42% 1.66% -2.90% 0.85% -38.52% 0.81%
收效起于今
星河中枢上风搀杂 C
事迹比拟基
净值增长率 事迹比拟基
阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④
要领差② 准收益率③
准差④
往日三个月 -8.42% 1.88% 1.25% 0.87% -9.67% 1.01%
往日六个月 -10.26% 1.88% 0.76% 0.80% -11.02% 1.08%
往日一年 -6.70% 2.35% 12.41% 1.08% -19.11% 1.27%
自基金合同
-41.55% 1.74% 3.96% 0.84% -45.51% 0.90%
收效起于今
注：本基金的事迹比拟基准为：中证 800 指数收益率×75%+中债详细全价指数收益率×25%。本
基金自 2022 年 11 月 7 日起增设 C 类份额。
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率变动的比拟
注：按基金合同章程，基金治理东谈主应当自基金合同收效之日起六个月内使基金的投资组合比例符
合基金合同的商定，本基金的投资组合比例为：本基金股票金钱占基金金钱的 60%-95%；本基金
每个来回日日终在扣除股指期货合约需交纳的来回保证金后，保执不低于基金金钱净值 5％的现
金或者到期日在一年以内的政府债券，其中现款不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。
甘休本论述期末，本基金各项投资范围、投资策略稳当基金合同的商定。
无。
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§4 治理东谈主论述
任本基金的基金司理期限 证券从业
姓名 职务 证据
任职日历 离任日历 年限
中共党员，硕士考虑生学历，19 年证券
行业从业履历，曾接事于天治基金治理
有限公司。2008 年 4 月加入星河基金管
理有限公司，主要考虑钢铁、煤炭、化
工行业，历任考虑员、高档考虑员、研
究部总监助理等职务，现担任股票投资
部基金司理。2015 年 12 月至 2019 年 4
月担任星河纯真设立搀杂型证券投资基
金基金司理，2016 年 2 月起担任星河竞
争上风成长搀杂型证券投资基金基金经
理，2016 年 3 月至 2017 年 4 月担任银
河泽利保本搀杂型证券投资基金基金经
理，2016 年 11 月至 2018 年 8 月担任银
河润利保本搀杂型证券投资基金基金经
理，2017 年 4 月至 2017 年 12 月担任银
河丰利纯债债券型证券投资基金基金经
理，2017 年 10 月至 2018 年 12 月担任
星河君腾纯真设立搀杂型证券投资基金
基金司理，2018 年 8 月至 2018 年 9 月
本基金的 2023 年 3 月
祝建辉 - 19 年 担任星河泰利纯债债券型证券投资基金
基金司理 31 日
(原星河润利保本搀杂型证券投资基金转
型而来)基金司理，2019 年 4 月至 2025
年 5 月担任星河强化收益债券型证券投
资基金基金司理，2020 年 8 月至 2023
年 8 月担任星河龙头精选股票型发起式
证券投资基金基金司理，2021 年 5 月至
型证券投资基金基金司理，2021 年 10
月至 2022 年 12 月担任星河鸿利纯真配
置搀杂型证券投资基金基金司理，2021
年 10 月至 2022 年 11 月担任星河旺利灵
活设立搀杂型证券投资基金基金司理，
耀纯真设立搀杂型证券投资基金基金经
理，2023 年 3 月至 2025 年 6 月担任银
河增利债券型发起式证券投资基金基金
司理，2023 年 3 月起担任星河新动能混
合型证券投资基金、星河主题策略搀杂
型证券投资基金、星河中枢上风搀杂型
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证券投资基金基金司理，2023 年 11 月
起担任星河国企主题搀杂型发起式证券
投资基金基金司理。
硕士考虑生学历，13 年证券行业从业经
历。曾任浙江省财政厅信息中心科员，
本基金的 2023 年 5 月 5 2012 年 4 月加入星河基金治理有限公司
李一帆 - 13 年
基金司理 日 考虑部，现担任股票投资部基金司理。
证券投资基金基金司理。
注：1、上表中任职日历为公司作出决定之日。
本基金的基金司理均未兼任私募金钱治理计较的投资司理。
本论述期内，本基金治理东谈主严格征服《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其他有
关法律法例的章程，本着“敦朴信用、忙绿律己、改变图强”的原则治理和诈骗基金金钱，在合
法合规的前提下谋求基金金钱的保值和升值，致力于结束基金份额执有东谈主的利益，无挫伤基金份额
执有东谈主利益的步履，基金投资范围、投资比例及投资组合稳当相关法例及基金合同的章程。
随业务的发展和范畴的扩大，本基金治理东谈主将不时剿袭“诚信隆重、忙绿律己、改变图强”
的理念，严格征服《证券法》、《证券投资基金法》等法律法例的章程，进一步加强风险治理和完
善里面箝制体系，为基金份额执有东谈主谋求恒久安祥的陈诉。
本论述期内，公司旗下治理的统统投资组合严格履行关联法律法例及公司轨制，在授权管
理、考虑分析、投资有策画、来回履行、步履监控等方靠近公谈来回轨制给予落实，确保公谈对待
不同投资组合。同期，公司针对不同投资组合的举座收益率互异以及分投资类别（股票、债券）
的收益率互异进行了分析。
针对同向来回部分，本论述期内，公司对旗下治理的统统投资组合（齐备复制的指数基金除
外），融合四个季度时代内、不同时代窗下（日内、3 日内、5 日内）公开竞价来回的证券进行
了价差分析，并针对溢价金额、占优比情况及显赫性训诲收尾进行了梳理和分析，未发现舛误异
常情况。
针对反向来回部分，公司对旗下不同投资组合周边日的反向来回（包括股票和债券）的来回
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时代、来回价钱进行了梳理和分析，未发现舛误相配情况。本论述期内，不存在统统投资组合参
与的来回所公开竞价同日反向来回成交较少的单边成交量跳跃该证券当日成交量的 5%的情况
（齐备复制的指数基金以外）。
关于以公司情势进行的一级商场申购等来回，由各投资组合司理均严格按照轨制章程，预先
笃定好申购价钱和数目，按照价钱优先、比例分派的原则对获配额度进行分派。
本论述期内，未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公谈来回和利益输送的相配交
易。
新动力车浸透率过高的惦记、对光伏装机可执续高增的惦记，另一方面有对产能富裕的惦记。本
基金积极应酬治疗，保执相对较低的新动力仓位，同期对后续的投资契机仍保执乐不雅格调
本基金投资处所主要聚焦在新动力及高端制造关联领域，现在设立较多的核聚变、光储、电
力设备、新动力汽车在内的周期成长型行业的优质企业，招揽上述板块中竞争力强、惩处优秀的
公司进行设立。
甘休本论述期末星河中枢上风搀杂 A 的基金份额净值为 0.5858 元，本论述期基金份额净值增
长率为-8.33%，同期事迹比拟基准收益率为 1.25%；甘休本论述期末星河中枢上风搀杂 C 的基金
份额净值为 0.5805 元，本论述期基金份额净值增长率为-8.42%，同期事迹比拟基准收益率为 1.25%。
本基金本论述期内未发生融合二十个责任日出现基金份额执有东谈主数目动怒二百东谈主或者基金资
产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合论述
占基金总金钱的比例
序号 技俩 金额（元）
（%）
其中：股票 84,061,992.01 92.64
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其中：债券 4,419.79 0.00
金钱维持证券 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
- -
产
占基金金钱净值比
代码 行业类别 公允价值（元）
例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 40,252.60 0.05
C 制造业 83,406,584.04 93.73
D 电力、热力、燃气及水坐褥和供
应业 17,542.56 0.02
E 建筑业 - -
F 批发和零卖业 46,137.48 0.05
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息工夫管事
业 481,488.06 0.54
J 金融业 17,254.00 0.02
K 房地产业 4,948.00 0.01
L 租借和商务办职业 - -
M 科学考虑和工夫办职业 17,160.47 0.02
N 水利、环境和各人要领治理业 17,844.80 0.02
O 住户管事、修理和其他办职业 - -
P 解释 12,780.00 0.01
Q 卫生和社会责任 - -
R 文化、体育和文娱业 - -
S 详细 - -
忖度 84,061,992.01 94.46
本基金本论述期末未执有港股通股票。
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序号 股票代码 股票称号 数目（股） 公允价值（元） 占基金金钱净值比例（%）
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金金钱净值比例（%）
其中：策略性金融债 - -
序号 债券代码 债券称号 数目（张） 公允价值（元） 占基金金钱净值比例（%）
明细
本基金本论述期末未执有金钱维持证券。
本基金本论述期末未执有贵金属。
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本基金本论述期末未执有权证。
本基金暂时不参与股指期货投资。
本基金暂时不参与股指期货投资。
本基金未投资国债期货。
本基金未投资国债期货。
本基金未投资国债期货。
在论述编制日前一年内受到公开非难、处罚的情形
论述期内本基金投资的前十名证券的刊行主体莫得出现被监管部门立案探听或在论述编制日
前一年内受到公开非难、处罚的情形。
论述期内本基金投资的前十名股票中莫得在基金合同章程备选股票库之外的股票。
序号 称号 金额（元）
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星河中枢上风搀杂型证券投资基金 2025 年第 2 季度论述
序号 债券代码 债券称号 公允价值（元） 占基金金钱净值比例（%）
本基金本论述期末前十名股票中不存在流畅受限的情况。
因四舍五入原因，投资组合论述中市值占净值比例的分项之和与忖度可能存在尾差。
§6 灵通式基金份额变动
单元：份
技俩 星河中枢上风搀杂 A 星河中枢上风搀杂 C
论述期期初基金份额总和 154,506,565.38 1,361,970.66
论述期时代基金总申购份额 2,560,366.94 1,572,579.65
减:论述期时代基金总赎回份额 6,154,032.94 1,923,116.25
论述期时代基金拆分变动份额（份额减
- -
少以“-”填列）
论述期期末基金份额总和 150,912,899.38 1,011,434.06
注：总申购份额含红利再投、调遣入份额，总赎回份额含调遣出份额。
§7 基金治理东谈主诈骗固有资金投老本基金情况
本论述期基金治理东谈主未诈骗固有资金投老本基金。
本论述期基金治理东谈主未发生诈骗固有资金投老本基金的来回。
§8 影响投资者有策画的其他垂危信息
本基金本论述期内无单一投资者执有基金份额比例达到或跳跃 20%的情况。
无。
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中国（上海）解放贸易试验区富城路 99 号 21-22 层
投资者对本论述书如有疑问，可贪图本基金治理东谈主星河基金治理有限公司。
贪图电话：(021)38568888 /400-820-0860
公司网址：http://www.cgf.cn
星河基金治理有限公司
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